O mapa dos grandes negócios na América Latina está mudando, mas um país conseguiu abrir uma vantagem difícil de ignorar. Dados recentes sobre fusões e aquisições mostram bilhões de dólares circulando pela região, enquanto investidores se tornam mais seletivos diante de riscos econômicos e regulatórios. Ao mesmo tempo, uma tendência ligada à aproximação das cadeias produtivas dos Estados Unidos continua atraindo atenção, embora seus resultados sejam mais complexos do que parecem.
Brasil assume ampla liderança nas fusões e aquisições
Brasil é o principal mercado de fusões e aquisições da América Latina, tanto pela escala quanto pelo número de operações concluídas, segundo análises da PwC e da TTR Data.
Os números ajudam a dimensionar essa vantagem. De acordo com a TTR Data, o mercado brasileiro registrou 593 operações, que movimentaram aproximadamente US$ 32,557 bilhões. O resultado representa crescimento de 15% em relação ao ano anterior.
A distância para os demais grandes mercados latino-americanos é considerável.
O Chile aparece com 163 operações e cerca de US$ 3,595 bilhões movimentados, enquanto a Argentina contabilizou 129 transações, avaliadas em aproximadamente US$ 4,672 bilhões.
O México apresenta uma situação particular porque os levantamentos utilizam metodologias diferentes. Segundo a TTR Data, foram registradas 118 operações, que movimentaram US$ 10,911 bilhões. Já a PwC contabilizou 69 operações, mas com valor significativamente maior, de aproximadamente US$ 22,6 bilhões.
A Colômbia, por sua vez, registrou 91 operações, responsáveis por US$ 7,230 bilhões. O Peru apareceu com 58 transações avaliadas em US$ 4,337 bilhões.
O resultado peruano chama atenção especialmente pelo avanço do capital movimentado, que apresentou aumento de 313%. Mesmo com um número relativamente pequeno de transações, o salto financeiro indica que operações de maior porte ganharam espaço no país.
México tem uma vantagem estratégica que ainda enfrenta obstáculos
Se o Brasil domina em quantidade e valor agregado das operações, o México ocupa uma posição peculiar no mapa dos investimentos latino-americanos por causa do chamado nearshoring.
A estratégia consiste, de maneira simplificada, em aproximar fábricas, fornecedores e outras etapas da cadeia produtiva dos mercados consumidores. Para o México, a proximidade geográfica com os Estados Unidos representa uma vantagem difícil de replicar por outros países da região.
PwC e TTR Data apontam o nearshoring como um dos motores fundamentais do mercado mexicano de fusões e aquisições. Entretanto, seu impacto sobre a quantidade de negócios concretizados não tem sido uniforme.
O interesse dos investidores existe, mas isso não significa necessariamente uma corrida para fechar operações imediatamente.
Empresas e fundos estão separando oportunidades estratégicas de longo prazo dos riscos econômicos existentes no curto prazo. Nesse cenário, fatores comerciais e regulatórios passaram a pesar ainda mais na tomada de decisões.
Uma das principais fontes de cautela é o T-MEC, acordo comercial entre México, Estados Unidos e Canadá. As negociações e discussões relacionadas ao tratado, somadas à possibilidade de novas tarifas, acrescentam incerteza aos cálculos dos investidores.
A revisão do acordo também elevou o retorno mínimo esperado para justificar compromissos transfronteiriços de grande escala. Quando as regras comerciais futuras não estão totalmente claras, investimentos maiores tendem a exigir uma margem de segurança igualmente maior.
O dinheiro está indo para setores considerados estratégicos
Esse ambiente ajuda a explicar por que especialistas não enxergam necessariamente uma explosão generalizada no número de fusões e aquisições mexicanas, mesmo diante do enorme potencial associado ao nearshoring.
O movimento ocorre de maneira mais seletiva.
Em vez de grandes apostas indiscriminadas, empresas estão priorizando expansões graduais, otimização de portfólios e aplicação de capital em negócios que já demonstraram capacidade de enfrentar períodos de instabilidade.
Alguns setores aparecem no centro dessa estratégia. Ativos industriais, logística, infraestrutura e energia estão entre os segmentos que mais despertam interesse, especialmente porque estão diretamente relacionados à segurança e à eficiência das cadeias de fornecimento.
Para muitas companhias, portanto, a decisão não passa apenas pela possibilidade de produzir mais perto dos Estados Unidos. Também envolve avaliar disponibilidade de infraestrutura, custos energéticos, logística, ambiente regulatório e previsibilidade das regras comerciais.
É justamente aí que surge o principal desafio mexicano. A posição geográfica continua extremamente favorável, assim como a existência de conglomerados industriais consolidados. Porém, obstáculos operacionais e regulatórios ainda impedem que todo esse potencial se transforme rapidamente em transações.
O panorama latino-americano revela, assim, dois movimentos diferentes. De um lado, o Brasil mantém uma liderança expressiva em fusões e aquisições e concentra uma parcela relevante das operações da região. Do outro, o México continua sendo observado como uma plataforma estratégica para empresas interessadas em reorganizar suas cadeias produtivas.
A disputa pelo capital, porém, não depende apenas de tamanho ou localização. Em um cenário de maior cautela, previsibilidade regulatória, infraestrutura e capacidade de reduzir riscos podem ser tão importantes quanto a promessa de crescimento.
[Fonte: Yahoo!]
